Фьючерс для новичка: как играть на курсах валют

Фьючерсы для начинающих: как играть на курсах форекс

Инвестировать

Существует множество различных способов покупки и продажи иностранной валюты. Большинство людей, которые только начинают интересоваться обменом валюты, обычно совершают свои первые обменные операции в обычном обменном пункте. Однако они быстро понимают, что бегать по городу с наличными не совсем удобно, а спред в 1,5-2 рубля не радует.

Следующий шаг – покупка и продажа долларов и евро через онлайн-сервисы различных кредитных организаций. Здесь спред между ценами покупки и продажи заметно ниже (30-80 копеек), а все операции можно проводить дистанционно. Тем не менее, даже этот разброс все еще очень велик. Она также увеличивается в периоды сильных колебаний на валютном рынке, и стабильность системы онлайн-банкинга в это время оставляет желать лучшего.

Разумным выбором для покупки и продажи валюты является Московская биржа. Торгуя валютами в секции обмена валют, с учетом всех комиссий брокера за ведение брокерского счета, за совершение сделок и за вывод валюты, можно предположить, что реальный курс отличается от идеального (текущего) на 8-10 копеек.

Помимо валютной секции Московской биржи, играть с курсами валют можно и на фьючерсном рынке, используя очень интересный производный финансовый инструмент под названием фьючерсы. Сегодня нас в первую очередь будут интересовать фьючерсные контракты на пару доллар-рубль.

Главное, за что любят фьючерсные контракты, – это низкие комиссионные, высокая мобильность и возможность бесплатно использовать кредитное плечо как при игре на повышение, так и на понижение курса. Конечно, как и любой другой инструмент, фьючерсные контракты также имеют свои недостатки.

Прежде чем изучать фьючерсные контракты, рекомендую освежить в памяти статьи об ИИС и ОФЗ, а также о том, как купить валюту на валютной секции Московской биржи.

В чем разница между покупкой фьючерса на доллар и обычной покупкой валюты

Чтобы купить $1 000 в обменном пункте или валютном отделе фондовой биржи, вы должны назвать его полную текущую стоимость в рублях, возьмем 65 000 рублей в качестве предварительной стоимости. Если обменный курс составляет 66 рублей за доллар, то после продажи долларов вы получите прибыль в размере 1 000 рублей.

Чтобы купить 1 фьючерсный контракт на пару доллар-рубль, который соответствует 1000 долларов, нам нужно оставить депозит в размере 10 процентов, или 6 500 рублей. Если цена станет 66 000 рублей за $1 000, то при продаже фьючерса депозит будет возвращен + мы получим 1 000 рублей дохода.

Это работает и в другую сторону; чтобы продать фьючерсный контракт, эквивалентный 1000 долларов США, по текущему курсу 65 рублей за доллар, нам нужно оставить депозит в размере 6 500 рублей. Если курс составляет 64 рубля за доллар, то когда мы закроем нашу короткую позицию (купив этот фьючерсный контракт по текущей цене 64 000 рублей за 1 000 долларов), мы получим доход в размере 1 000 рублей, то есть мы продали по высокой цене (и не имея на руках долларов), купили по низкой цене и вернули разницу. На валютном рынке для проведения такой операции вам пришлось бы занять деньги у своего брокера (если вы не делаете это внутри дня, то не бесплатно); при торговле фьючерсами такого понятия, как кредитные отношения, не существует.

Сумма требуемого депозита (называемого вкладом) может быть разной. Цена фьючерсного контракта на пару доллар-рубль несколько отличается от цены доллара в валютной секции, о чем мы поговорим чуть ниже.

Важным отличием фьючерсного контракта от обычной покупки валюты является то, что текущий финансовый результат рассчитывается ежедневно во время расчетов (основной вечерний расчет с 18.45 до 19.00 и промежуточный дневной расчет с 14.00 до 14.05). Если цена фьючерса составляет 66 000 рублей за $1 000 (а мы купили по цене 65 000 рублей/1 000), 1 000 рублей будет зачислена на наш счет, даже если мы не продадим фьючерс, эти деньги – так называемая вариационная маржа. Если на следующий день цена вырастет до 64 000 рублей за 1000 долларов, мы будем получать по 2 000 рублей с нашего счета каждый день до тех пор, пока контракт не истечет или позиция не будет закрыта.

Что такое фьючерс простыми словами

Фьючерсные контракты были изобретены для страхования от неблагоприятного изменения цен, т.е. для хеджирования риска.

Предположим, вы выращиваете пшеницу. С учетом всех затрат на зарплату рабочих, семена, оборудование и т.д., себестоимость вашей продукции получается около 100 долларов за тонну. Текущая рыночная цена составляет $150 за тонну. Вы были бы рады продать свою пшеницу сейчас по этой цене и заработать $50 за тонну. Единственная проблема заключается в том, что ваша пшеница еще не выросла.

С другой стороны, есть мукомольный завод, для которого цена в $150 за тонну пшеницы вполне приемлема, поскольку его затраты на производство муки при такой закупочной цене составят $300 за тонну готовой продукции. А текущая цена на муку составляет 400 долларов за тонну.

В результате вы захотите продать свою пшеницу (которая еще не выросла) по $150, чтобы получить гарантированный доход в $50 за тонну, а мельница не против купить ее сейчас по $150, потому что таким образом она гарантированно получит $100 за тонну муки.

Другими словами, вы хотите застраховать себя от падения цен, а мукомольный завод – от роста цен. Следствием этого желания является заключение так называемого фьючерсного контракта, в котором написано, что в определенный день вы согласны поставить пшеницу определенного качества в определенном количестве, а комбинат купит ее у вас по заранее оговоренной цене.

Единственная проблема заключается в том, что в случае резких колебаний цен одна из сторон захочет обойти договор, признав его недействительным.

Чтобы решить эту проблему, такие контракты были перенесены на фондовую биржу, и была изобретена гарантия или вариационная маржа, чтобы предотвратить уклонение от сделки. Кроме того, можно быстро перепродать фьючерсный контракт другой стороне. За исполнением такого контракта (фьючерса) будет следить клиринговая палата.

Фьючерсный контракт может быть на что угодно: золото, нефть, акции, индексы, валюты, в общем, все, что может изменить свою цену/стоимость.

Важно то, что для того, чтобы сделка состоялась, необходимо взаимное желание, кто-то должен быть готов купить по этой цене, а кто-то должен быть готов продать по этой цене. Чем больше людей заинтересовано в изменении цены или стоимости актива, тем выше ликвидность таких фьючерсных контрактов, то есть их можно купить или продать в любое время.

В нашем примере вы продали фьючерсы на пшеницу (соответственно, если цена на пшеницу упадет на рынке, вы будете счастливы, потому что гарантированно продадите ее по более высокой цене), а комбинат купил фьючерсы (если цена на пшеницу вырастет на рынке, вы будете счастливы, потому что гарантированно купите ее у вас дешевле).

Любой рынок не обходится без спекулянтов, поэтому покупать и продавать наши фьючерсы на пшеницу будут не только те, кому действительно нужен товар, но и все, кто хочет получить прибыль от движения цен. Если спекулянт думает, что цена упадет, он продает фьючерсы (открывает короткую позицию), если он думает, что цена вырастет, он покупает фьючерсы (открывает длинную позицию).

Фьючерс. Основные понятия. Кратко

Таким образом, фьючерс – это биржевой контракт на покупку или продажу актива на определенную дату в будущем по цене, установленной сегодня. Этот срок не может быть бесконечным. Фактически, фьючерсы торгуются на фьючерсном рынке (от слова “термин”).

Контракт исполняется в третий четверг каждого последнего месяца квартала (хотя есть и исключения, например, нефтяные фьючерсы имеют одномесячный шаг). Сегодня нас интересуют фьючерсные контракты на пару доллар-рубль, которая обозначается буквами Si. Наиболее ликвидный инструмент (с максимальным количеством сделок) всегда является фьючерсом, наиболее близким к реализации. На данный момент июньский фьючерс (с маркировкой Si-6.18) является самым близким. Для сравнения, 26.04 объем контрактов на ближайший фьючерс Si-6.18 составлял 1 891 626, на следующий, сентябрьский (Si-9.18) – 10 359, на декабрьский – всего 76:

Фьючерсы Форекс для начинающих: Как спекулировать на курсах форекс

Для заключения такого контракта необходимо оставить депозит (залог), который составляет процент от текущей цены базового актива. Как продавец фьючерсного контракта, так и покупатель должны оплатить этот депозит.

Размер маржи различен для каждого актива и рассчитывается как процент от цены базового актива. Чем ниже волатильность цены базового актива, тем ниже процент маржи.

Текущую стоимость КС можно проверить на сайте Московской биржи. По состоянию на 27.04.2018 обеспечение по процентному контракту USD-RUB составляет 10%:

Фьючерсы для новичков: Как спекулировать на процентных ставках

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

Фьючерсы имеют форму поставочных и расчетных контрактов. В дату окончания поставочного контракта должна произойти поставка базового актива (на Московской бирже поставочными контрактами являются фьючерсы на акции, в эту дату вы должны фактически купить или продать акции). В день окончания договора поставки не происходит, и отражается только финансовый результат. Как именно это происходит, описано ниже.

Всю интересующую вас информацию о фьючерсных контрактах вы можете найти на сайте Московской биржи, перейдя на вкладку “Деривативы” на главной странице:

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

Он открывает список фьючерсных контрактов, доступных на Московской бирже, которые имеют ближайшую дату исполнения. Стоит отметить, что не все фьючерсные контракты являются ликвидными, большинство из них имеют не более 1 000 в день. Я вообще не рекомендую обращать на них внимание, так как невозможно быстро купить или продать контракт по нужной цене. Наиболее ликвидными фьючерсными контрактами являются фьючерсы на индекс РТС, ММВБ, ММВБ Mini, обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка, Газпрома, ВТБ, Магнита, Лукойла, Роснефти, пары USD/RUB, EUR/RUB, сырую нефть и золото. Фьючерсы на серебро также являются более или менее ликвидными:

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

Мы находим наш “Cisk” (так называются фьючерсы на доллар и рубль) и нажимаем на него. Он открывает все параметры, которые необходимо знать для торговли:

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

Самое главное, на что следует обратить внимание: тип контракта – “Расчетный”, размер лота – 1 000 долларов США, шаг цены – 1 рубль и шаг цены 1 рубль. Обеспечение на момент наблюдения составляет 6248 рублей. Последний день обращения наших фьючерсных контрактов Si-6.18 – 21 июня 2018 года. Биржевая комиссия за заключение контракта (на фьючерсном рынке комиссия взимается за контракт, она не рассчитывается как процент от оборота) составляет 0,87 рубля (если вы заключаете сделку с 19.00 одного дня и закрываете ее до 18.45 следующего дня, такая сделка будет называться скальперской, комиссия по таким сделкам уменьшается вдвое).

Как купить фьючерс на Московской Бирже

С чисто технической точки зрения покупка любого инструмента на Московской бирже требует всего нескольких щелчков мыши.

В качестве примера я взял WebQuik Промсвязьбанка (веб-версия Quik не требует установки на компьютер и работает в любом браузере). Сегодня мы купим 1 фьючерсный контракт на пару доллар-рубль

Нажмите на “+” рядом с папкой FORTS:Futures:

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

В выпадающем списке находим наш июньский фьючерс RUB-USD Si-6.18. Открывается торговый график. Затем нажимаем кнопку “Показать глубину котировки”. Мы видим, что текущая цена фьючерса USD-RUB на момент наблюдения составляла 57 808 рублей за 1 лот, или $1 000 (скриншоты для статьи я делал 02.04.2018):

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

Нажимаем на панель котировок, выбираем “Купить”, указываем, что нам нужен 1 лот, ставим галочку в поле “Рынок” (сделка будет проведена по текущей рыночной цене) и нажимаем кнопку “Новый ордер”:

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

Вот в принципе и все, мы купили 1 фьючерсный контракт по цене 57 816 рублей:

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

Комиссия за сделку с биржи составила 0,87 рубля + 0,6 рубля для Промсвязьбанка (комиссии других брокеров за фьючерсный контракт также невелики).

Для покупки этого фьючерсного контракта нам не пришлось вносить всю сумму в 57 816 рублей, залога было достаточно. В начале апреля размер гарантии составлял 6% или 3 490 рублей (в конце апреля он увеличился до 10%), а суммы на счете было достаточно для покупки фьючерсов USD/RUB. На тот момент на счету не было даже 5 000 рублей, а после покупки фьючерсов осталось только 1 376 рублей:

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

Честно говоря, покупка фьючерсных контрактов с полным депозитом – очень рискованное дело. В нашем примере, если цена доллара растет, ничего страшного, каждый день на счет будет поступать переменная маржа (например, если курс 59 рублей за доллар, то на счет поступит 59 000-57 816 = 1184 рубля). С другой стороны, маржа практически отсутствует; если рубль укрепится по отношению к доллару менее чем на 1,5 рубля, на нашем счету не будет достаточно денег, чтобы списать маржу волатильности, брокер закроет нашу позицию принудительно.

Если волатильность пары доллар-рубль возрастет, маржа может быть увеличена, а наш депозит окажется недостаточным.

Курс доллара США в валютной секции на момент покупки немного отличался от фьючерсного курса и составлял приблизительно 57 290 рублей за 1 000 долларов США (т.е. ниже фьючерсного курса):

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

То, что цена фьючерса отличается от цены базового актива, вполне логично. Если бы фьючерсная цена на доллар и рубль была равна котировкам на валютной секции, то все покупали бы одни и те же фьючерсы. Ведь все, что нужно для покупки фьючерсного контракта, – это ценная бумага, а оставшиеся деньги можно разместить, например, под проценты в банке и получить дополнительный доход. Чтобы избежать такой несправедливости, цена фьючерса обычно выше цены базового актива именно на эту безрисковую процентную ставку. Состояние, при котором фьючерсы стоят дороже базового актива, называется контанго.

Однако возможно, что фьючерсы могут быть дешевле базового актива, такое состояние называется бэквордацией. Это произойдет, например, если рынок считает, что базовый актив упадет в ближайшем будущем. Кроме того, фондовые фьючерсы могут быть дешевле акций, поскольку фьючерсы не имеют дивидендов.

Вам нужно закрыть свою позицию, чтобы зафиксировать итоговый результат. Если вы купили фьючерсы, вы должны продать те же фьючерсы, чтобы закрыть свою позицию; если вы продали фьючерсы, вы должны купить. После закрытия фьючерсов ценная бумага возвращается (разблокируется) и снова становится доступной для торговли.

09.04.2018 года курс рубля резко пошел вниз и наши фьючерсы стоили уже 60 140 рублей.

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

Чтобы продать фьючерсы, мы должны точно так же щелкнуть на панели котировок, указать необходимое количество фьючерсов, поставить галочку в поле “Рынок” и нажать кнопку “Новый ордер”:

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

В итоге мы закрыли позицию, то есть продали фьючерсы по цене 60 140 рублей:

Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

Наша прибыль составила 60 140 – 57 816 = 2 324 рубля, после вычета биржевой и брокерской комиссии за две сделки (0,87*2 + 0,6*2 = 2,94 рубля). Фактически в сделке участвовала только ценная бумага в размере 3 490 рублей, т.е. доходность нашей покупки фьючерсов с последующей продажей (2 321/3490*100%) составила более 66% за неделю.

Риски и недостатки фьючерса

1 Соблазн использования большого плеча.

Мы купили фьючерсы с почти полным депозитом и заработали 66% за неделю, но если бы цена пошла против нас, мы бы потеряли деньги с той же скоростью.

Эффект финансового рычага возникает благодаря тому, что для покупки (или продажи) фьючерсов на счете необходимо иметь лишь сумму залога, составляющую процент от текущей стоимости базового актива. В конце апреля гарантийное обеспечение июньского контракта по паре доллар-рубль составляет 10% (на 28.04.2018 гарантийное обеспечение составляло 6 260 рублей), то есть вместо одного лота в валютной секции мы можем купить 10 фьючерсов за 65 000 рублей.

Соответственно, мы сможем получить в 10 раз больший доход, если цена пойдет в нашу сторону, и в 10 раз больший убыток, если цена не пойдет в нашу сторону.

Я настоятельно не рекомендую использовать максимальное кредитное плечо, так как риск потерять весь свой депозит очень высок. Невозможно всегда угадывать направление движения цены.

На мой взгляд, более или менее безопасно покупать (или продавать) не более 3-4 фьючерсных контрактов на гипотетические 65 000 рублей, с SE 10% и текущей ценой 62 591 рубль.

При торговле на фьючерсном рынке вы всегда должны иметь достаточно средств на своем счете, чтобы брокер не смог принудительно закрыть вашу позицию в случае резкого изменения цен.

  • 2 На срочном рынке всегда выигрывают только биржа и брокер.

    Перед тем как выйти на фьючерсный рынок, важно понять одну простую вещь. Покупка и продажа фьючерсных контрактов – это просто перевод денег из кармана одного участника торгов (который не угадал направление цены) в карман другого участника торгов (который угадал направление цены).

    Единственные, кто всегда выигрывает в каждом случае, – это биржа и брокер, которые взимают комиссию за сделку как с покупателей, так и с продавцов фьючерсных контрактов. В этом случае биржа и брокер ничего не продают и не покупают, т.е. не могут проиграть.

    Механизм гарантий и маржи волатильности призван максимально защитить участников торгов. Если у трейдера заканчиваются денежные средства для удержания позиции, его позиция просто принудительно закрывается, а его контрактные обязательства выполняются за счет маржи.

    3 Размер гарантийного обеспечения может увеличиться.

    Размер ценной бумаги рассчитывается как процент от стоимости фьючерсного контракта. В случае резких колебаний цен этот процент может увеличиться.

    Это произойдет, если во время торгов цена переместится выше “Верхнего ценового предела” или ниже “Нижнего ценового предела”. Эти значения также можно просмотреть в параметрах прибора.

    Для текущей 10% гарантии на фьючерс Si-6.18 на 28.04.2018 верхний предел цены в течение дня составляет 65 721 рубль, а нижний предел цены – 59 461 рубль.

    Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

    Действительно, еще в начале апреля GO для июньских фьючерсов на USD-RUB составлял 6%, а к концу месяца стал равен 10%.

    В связи с возможностью увеличения залога необходимо также иметь свободные средства на счете.

    4 Налогообложение.

    При торговле на фьючерсном рынке брокер является фискальным агентом, поэтому 13% дохода должны быть возвращены государству в качестве налога (брокер сам взимает этот налог, отдельная декларация не требуется), но при конверсионных операциях на валютной секции Московской биржи брокер не является фискальным агентом. Нет однозначного ответа на вопрос, следует ли платить подоходный налог независимо от операций по обмену валюты в обменных пунктах и валютных секциях (подробнее см. здесь). На практике есть много людей, которые не платят его, и нет никаких санкций со стороны налоговых органов.

    Вы можете избежать налога на фьючерсный рынок, торгуя там на МИМ (некоторые брокеры предоставляют доступ к фьючерсному рынку на МИМ) и выбрать второй тип вычета (освобождение от налога на финансовый результат).

    5 Психология торговли на срочном рынке.

    На фьючерсном рынке психологически сложнее принять ситуацию, когда цена идет против вас, из-за механизма вариационной маржи. Каждый день вы будете наблюдать, как вариационная маржа списывается с вашего счета и растворяется на ваших глазах. Это особенно раздражает, если вам нужно положить больше денег на счет, чтобы сохранить открытую позицию.

    Фьючерсы для начинающих: Как спекулировать на валютных курсах

    В случае с долларами и евро, даже если есть потери из-за роста курса, это не так болезненно. Вы почувствуете его во всей красе, только если захотите продать валюту.

    6 Очень высокая мобильность.

    Простота и высокая скорость сделок на фьючерсном рынке, а также большой промежуток времени для покупки или продажи фьючерсных контрактов (с 10:00 до 23:50 по московскому времени с перерывами на дневной расчет с 14:00 до 14:05 и вечерний расчет с 18:45 до 19:00) могут заставить вас принять поспешное решение.

    Увлекаясь новостным фоном, вы можете заключить несколько сделок поздно вечером, которые вы никогда бы не заключили днем. Однако иногда лучше сделать перерыв.

    Фьючерсы покупателей: как спекулировать на процентных ставках

    7 Фьючерсы имеют срок исполнения.

    Все фьючерсные контракты имеют дату истечения срока действия. Таким образом, если мы хотим удерживать позицию в течение более длительного периода времени (например, мы уверены в росте курса доллара), то после окончательного расчета по июньскому фьючерсу (или после закрытия позиции незадолго до даты экспирации) мы должны будем купить еще один фьючерс, теперь уже сентябрьский (эта операция называется ролловер). В этом случае нам снова пришлось бы тратить деньги на биржевые и брокерские комиссии за сделки. Однако эти комиссионные вполне разумны.

    Вывод

    Использовать фьючерсы или нет – решать вам, это просто инструмент, он не хорош и не плох. На мой взгляд, не помешает знать о его возможностях.

    В некоторых случаях фьючерсы могут пригодиться. Например, у вас есть 1 миллион рублей на сберегательном вкладе, и вы решили купить на эти деньги доллары или евро, чтобы застраховаться от девальвации. Вот только, чтобы получить его сейчас, вам придется разбить депозит и потерять проценты, а до депозита еще несколько месяцев. В этой ситуации могут помочь фьючерсные контракты на пару доллар-рубль.

    На данный момент 1 миллион рублей эквивалентен примерно 16 фьючерсам (по цене июньского фьючерса 62 591 рубль на 28.04.18), для их покупки вам потребуется около 100 160 рублей (6260*16) в качестве залога + у вас должны быть свободные деньги на счету, скажем 50 000 рублей (этой суммы будет достаточно для удержания позиции с возможным падением примерно на 3 рубля). В результате, имея всего 150 000 рублей, вы можете захеджировать свой миллион от ожидаемой девальвации рубля. Когда срок действия депозита истечет, на эти деньги уже можно будет купить валюту по текущему курсу в валютной секции, а также продать купленные фьючерсы и зафиксировать итоговый результат.

    Также полезно посмотреть инвестиционные вебинары, которые организует почти каждый брокер. Бесплатные или недорогие курсы иногда проводят частные опытные трейдеры (вы можете найти их на сайте Red Circle Investment School).

    Надеюсь, моя статья была вам полезна, за разъяснениями или дополнениями пишите в комментариях.

    За обновлениями этой и других статей вы можете следить на канале Telegram: @hranidengi.

    В связи с блокировкой Telegram было создано зеркало канала TamTam (групповой мессенджер Mail.ru с аналогичной функциональностью): tt.me/hranidengi.

    Что еще почитать  Как экономить на продуктах в супермаркетах: сборник советов
    Рейтинг
    ( Пока оценок нет )
    Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
    КэшЭкспо
    Добавить комментарий

    ;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: